“中华牙膏”归谁？白猫退市撕掉最后一块遮羞布

　　在4月30日发布了一份年报之后，5月17日，*ST白猫发布最新公告称，因公司2007年、2008年、2009年连续3年亏损，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，上海证券交易所决定自2010年5月25日起暂停公司股票上市。

　　 这也意味着*S

　　中国化学白猫的退市倒计时就此开始读秒。由此引发的猜想是，白猫旗下中华牙膏的归属权再次成为焦点。可以肯定的是，在1994年联合利华取得中华牙膏经营权的16年后，白猫退市的既定事实撕掉了中国牙膏市场的最后一块遮羞布。

　　“白猫”终死

　　4月30日，*ST白猫踩着上市公司2009年年报发布的最后期限上交了2009年的业绩单。年报数据显示，报告期内，虽然公司业绩比上年有所提升，但*ST白猫仍亏损了1930.58万元，这也并未出乎此前市场的预料。
　　公开资料显示，上海白猫股份有限公司的前身是中国化学工业社，始建于1912年，1967年改制为上海牙膏厂，2000年改制为上海白猫股份有限公司，2002年通过重组即将退市的双鹿挂牌上市，成为国内牙膏行业的首家上市公司。
　　 多年来，曾经的上海牙膏厂拥有“中华”、“美加净”、“白玉”等多个知名品牌。在上世纪90年代中期，白猫的年销售收入曾达到17亿元，总资产高达10亿元以上。但最近几年，白猫股份效益明显下滑。历年财务数据显示，2005年白猫股份亏损，2006年勉强实现微利，2007年再度亏损。2008年年报披露，归属于上市公司股东的净利润为-3556万元，公司再度出现亏损。
　　在2008年年报中，白猫股份陈述亏损理由分别是：受人民币汇率上升的影响、出口退税率调整影响、原材料上涨；市场营销和拓展一直难有起色。
　　 公司无形资产评估值合计为1.39亿元。白猫股份董事长马立行事后透露，租赁给联合利华使用的“中华”牙膏商标的无形资产价值经估算为1.33亿元。截至2009年7月31日，白猫股份净资产评估值为3.09亿元。显然，经评估，“中华”的品牌价值占去了公司无形资产中的绝大部分，并占到公司净资产的四成以上。去年年报显示，联合利华付出的租赁费高达2607.3万元，是*ST白猫的主要收入来源。
　　 *ST白猫董秘丁一新表示，按照股东大会已经通过的重组方案，“中华”牙膏品牌的归属已经明确，将归于新洲集团的子公司仁众投资。不过，市场始终有疑虑，缺乏日化行业经营经验的仁众投资会是“中华”等品牌的最终归属吗？
　　 有人为“中华”品牌猜测出几条线路，分别称为“黑猫”、“黄猫”、“白猫”，甚至还有“波斯猫”。“黑猫”指的是民营企业新洲集团，“黄猫”指港资企业和黄白猫，“白猫”指的是白猫集团一类的国企或者国资部门，“波斯猫”可能指的是联合利华等外资企业。
　　现在外界的猜测是，联合利华是向仁众投资交租呢，还是有机会发起对品牌的收购？据悉，联合利华签订的“永久租赁”合同是10年一续，下一次续约将在2014年。

　　联合利华的悲喜

　“中华”商标的升值，联合利华功不可没。而在苦心经营16年之后，联合利华仍无法全面掌控“中华”商标的命运。
　　 1994年1月，上海联合利华牙膏有限公司成立。联合利华以1800万美元资金入股，取得了合资公司的控股权；上海牙膏厂以土地厂房和设备作价1200万美元入股，占有40％的股份。之后双方在品牌上达成了许可经营合同，联合利华取得了“中华牙膏”品牌的经营权，条件是须向上海牙膏厂缴纳一定的品牌使用费。
　　 此后，1954年投产的中国牙膏工业的创始品牌、之前一直稳居中国牙膏市场第一位的“中华牙膏”便走上了外资经营之路。
　　 联合利华集团自2001年起开始投巨资建设中华牙膏品牌。近年来，中华牙膏每年为联合利华贡献10亿元左右的销售额，在国内市场占有率始终在15％左右。
　　 而与此同时，白猫股份却要靠商标许可收入支撑其财务运作。公开资料显示，将“中华牙膏”商标特许给联合利华经营，白猫股份在2006、2007、2008年度共分别收取商标许可费1673万元、2560万元、2607万元。但除了2006年，白猫股份将地块转让获款3000万元才勉强做到账面盈利外，其余两年均亏损。
　　 对于白猫股份的坎坷动荡，联合利华而今也是无可奈何。幸好联合利华手握一份“永久租赁”“中华”商标的协议，只要中华牙膏每年的销量不低于1994年的数据，不管“中华”商标是谁的，联合利华都有权继续使用，不担心商标被收回。
　　 但如前所述，“中华”商标的使用费却是水涨船高，这成了白猫股份十几年来重要的收入来源。
　　 年报披露，1999年，双方的一个“修改协议”把接下来5年的商标使用费规定为1500万元，在2001年4月起又调整为1348万元。此后几年，联合利华按产品净销售值2.5%的比例支付商标使用费。
　　 新洲集团董事长傅建中在*ST白猫临时股东大会间隙曾透露，完成资产置换后，新洲集团下一步棋是将这部分日化资产再卖给白猫集团，获得白猫集团约3亿元的现金。傅建中表示，虽然在转手过程中，“中华”牙膏品牌一度将属于新洲集团，但新洲无意谈商标问题，将原封不动地把所有资产交给白猫集团，品牌去向还是由白猫集团说了算。
　　 联合利华大中华区副总裁曾锡文说，联合利华对“中华”是做长期打算的，已经让原有的牙膏品牌“洁诺”退出，将“皓清”转为“中华”的子品牌。“中华”是联合利华在华唯一的牙膏品牌，每年在广告、营销等方面的投入为一个多亿。
　　 曾锡文说，如果“中华”商标愿意卖，联合利华“肯定愿意买”，但还要价格“靠谱”。他同时表示，能不能买不是由联合利华说了算，他不会回应是否曾与白猫集团、国资委等方面就此接触。
　　 据了解，国际上收购一个品牌通常的价格是其年销售额的1-3倍。2009年，联合利华的“中华”商标使用费为2829万元，占其销售额的2.5%，由此推算，“中华”牙膏的年销售额已超过11亿元人民币。

所以说并购是掐死东道国民族工业的有力措施。
一想到这，一想到很多MM抵制大宝，就觉得揪心啊。

真难受，中国自己的品牌什么时候才能做大做强啊！

要自己强大起来 东西好了 自然买的就多哈

啊啊，我喜欢用白猫……我家的洗衣粉洗洁精都是白猫，洗得干净还好过水……以后不会没有了吧……

我已经很久不用中华了 自从知道了中华不是中华了之后
现在都用黑妹啊 六必治啊
希望不要在不久的将来 我不得不去用高露洁。。。。

想想当年白猫的那些广告里家家户户都在用白猫，梦里繁华过……

印象最深的就是白猫洗洁精。好可惜。。。

我们家用了好多年的白猫

我最近用的上海特效牙膏很不错啊，本来是在大润发随手拿的，结果效果很惊艳啊
刷的干净不刺激，口气也好，最近发现牙好像还白了点。。。介绍是含有柠檬酸锌
能溶解减少牙结石，以后不会没得卖了吧。。。

心痛啊 现在市场上的洗护 日用产品都是外国的牌子 真不敢想啊~~

现在说是一年半整改~~~还不退市
中国股市还没有退市的股票
别吓我啊 有股票退市大盘估计也惨了

我朋友说不会退市的 也许整合会 重组也不好说

中华牙膏不好用。。我大抵只有这个印象了

曾经是那么辉煌的白猫品牌，现在却沦落到退市。中华牙膏的品牌一旦真的归联合利华所有，那是多少讽刺的事情。

白猫的东西本来就做得一直很好。 可惜卖得不好而已。

   好不容易找到了个洗衣服的好东东 竟然说要停产了 無語诶

白猫的消毒水  漂白水洗衣服眞的很好 衣服很白 而且不费水 超爱

我还准备下次卖彩漂试试呢

白猫啊，洗洁精~

哎
我们国货一定要好好加油呐
最主要的是我们都要支持国货

白猫洗洁精，洗衣粉是“上海和黄白猫有限公司”的产品，它是由和记黄埔有限公司控股之子公司与上海白猫（集团）有限公司于2006年3月共同组建的中外合资企业，ST白猫指的是上海白猫股份有限公司，不知有何联系。

[ 本帖最后由 薄荷味圣代 于 2010-6-1 12:38 编辑 ]

哎呀呀，白猫，怎么办啊

和黄白猫是中港合资的，貌似就是港资方李嘉诚的，产品主要是白猫洗洁精、洗衣粉等等，多年来一直赢利；白猫股份是纯国企，也就是上海牙膏厂，一直亏损。不过两者都属于白猫集团。

联合利华老早就盯着白猫了。

唉~ 这说明了啥？说明国货还是要自强啊~

白猫是我用过洗衣粉里最好的。